www.cj-lcd.com　投資邏輯、關鍵假設及主要預測:鋼鐵行業基本面的核心驅動因素為日均粗鋼產量227萬噸,關鍵假設目前粗鋼產能約為9.1億噸左右,我們預測2013年5月份粗鋼日均產量為215萬噸。

　　有別于市場的判斷:粗鋼日均產量明顯低于227萬噸時,行業仍難以實現整體性盈利;鋼價漲跌取決于市場預期差及成本的變化。

　　估值與投資建議:日均產量低于227萬噸,投資主要考慮PB及資產負債表推動。關注受周期股推動的估值上漲,以及具備安全邊際個股的選擇。

　　股價表現的催化劑:整體需求超預期、補漲。

　　風險因素:整體需求低于預期;周期股整體性的大幅下滑。

　　2、每日市場分析

　　今日國內鋼市跌勢趨緩。Myspic綜合指數131.4點,較上一交易日下跌0.07%。扁平材指數119.5點,較上一交易日下跌0.03%,其中中厚板下跌0.05%、熱軋板卷上漲0.15%。長材指數報收145.9點,較上一交易日下跌0.16%。本周伊始,期螺高開后盤整下行,現貨市場商家信心受早盤高開提振,部分市場價格試探性小幅上漲。就全國范圍內看,現貨市場各主要品種價格仍呈普跌態勢,僅熱軋板卷價格呈小幅上揚態勢。

　　3、鋼鐵股每日走勢回顧

　　今日申萬黑色金屬上漲0.44%,漲幅居后。個股多數上漲,玉龍股份、創興資源漲幅居前,分別上漲3.65%、3.36%;杭鋼股份、江蘇通潤跌幅居前,分別下跌0.49%、0.36%。換手率來看,金洲管道、新萊應材稍顯活躍。銀河鋼鐵監測的13個子板塊中12個板塊上漲耐火材料、鋼絲漲幅居前,分別上漲1.92%、1.61%;炭素下跌0.37%。成交量方面,共7個板塊上漲,整體成交量上漲2.01%。